中國(guó)化工收購(gòu)先正達(dá)存巨大變數(shù)，或賠先正達(dá)195億！

中國(guó)企業(yè)最大的一筆海外并購(gòu)交易，中國(guó)化工集團(tuán)收購(gòu)農(nóng)化與種子巨頭先正達(dá)的正式要約將于2016年3月23日啟動(dòng)。這筆斥資約合2779億元人民幣的海外收購(gòu)，昭示了中國(guó)意在提高國(guó)內(nèi)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)水平的雄心，這件事情也被我們農(nóng)資行業(yè)的人廣為傳播，讓我們沉寂了許久的農(nóng)資行業(yè)確實(shí)振奮了幾個(gè)月，不過(guò)從我們目前了解的情況來(lái)看，還是不要高興的太早了，目前只是一個(gè)收購(gòu)要約，要徹底的完成收購(gòu)，還有漫長(zhǎng)的路需要走！從網(wǎng)絡(luò)上了解到，本次公開(kāi)收購(gòu)要約的初始有效期為40個(gè)交易日，也就是要約的初始有限期至5月23日。在要約條件全部成立（包括取得所有監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)）之前，可能續(xù)期一次或數(shù)次，每次續(xù)期不超過(guò)40個(gè)交易日，交易預(yù)計(jì)于今年年底完成。

中國(guó)化工收購(gòu)先正達(dá)存巨大變數(shù)
1：轉(zhuǎn)基因在中國(guó)的尷尬位置
中國(guó)目前有14億人口需要養(yǎng)活，就需要大幅提升農(nóng)業(yè)生產(chǎn)力。因土壤遭到破壞，水被污染，以及過(guò)度使用化肥和農(nóng)藥，中國(guó)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)力受損。中國(guó)國(guó)家主席習(xí)近平已將提高農(nóng)業(yè)產(chǎn)出納入國(guó)家工作的重中之重，官方也明確表示大力的研究轉(zhuǎn)基因作物。但是在我們民間，大眾對(duì)于轉(zhuǎn)基因抵觸大于國(guó)家政策熱情，尤其是一些在農(nóng)業(yè)科研部門(mén)有地位的專(zhuān)家學(xué)者，如佟屏亞老師們，將轉(zhuǎn)基因的推廣定位為賣(mài)國(guó)行為（詳情請(qǐng)點(diǎn)擊閱讀佟屏亞在兩會(huì)：中國(guó)是全球轉(zhuǎn)基因泛濫最嚴(yán)重的國(guó)家）。而中國(guó)化工收購(gòu)先正達(dá)剛好是看中了先正達(dá)的轉(zhuǎn)基因技術(shù)，所以此次收購(gòu)要想完成，必須通過(guò)國(guó)家的相關(guān)審批，而國(guó)家的相關(guān)審批，也會(huì)考慮民意的需求及對(duì)民間輿論的導(dǎo)向。

2：歐洲及美國(guó)相關(guān)部門(mén)的審批遇阻力
中國(guó)化工對(duì)先正達(dá)的此次收購(gòu)，既是震驚金融界的一大并購(gòu)，也是震動(dòng)農(nóng)資行業(yè)及改變農(nóng)資格局的一次并購(gòu)，會(huì)引起相關(guān)國(guó)家政府部門(mén)的關(guān)注，據(jù)目前來(lái)講，主要是歐盟和美國(guó)對(duì)本次并購(gòu)產(chǎn)生了相當(dāng)大的阻力，其一是因?yàn)榉磯艛嘞嚓P(guān)條款，其二是美國(guó)政府機(jī)構(gòu)外國(guó)投資委員會(huì)的審核阻力。反壟斷我們就不詳細(xì)說(shuō)了，我相信先正達(dá)和中國(guó)化工會(huì)有辦法化解，實(shí)在不行就將相關(guān)業(yè)務(wù)剝離或者拆分就行了。下面我們?cè)敿?xì)說(shuō)一下來(lái)自外國(guó)投資委員會(huì)的阻力。

美國(guó)的外國(guó)投資委員會(huì)是一個(gè)政府設(shè)置的機(jī)構(gòu)，一般會(huì)從是否涉及美國(guó)國(guó)防生產(chǎn)能力，是否涉及向特定國(guó)家銷(xiāo)售、轉(zhuǎn)售軍事技術(shù)，以及是否影響美國(guó)在國(guó)家安全領(lǐng)域的技術(shù)領(lǐng)先地位這三大因素，來(lái)考慮是否審核通過(guò)該投資項(xiàng)目。在國(guó)際形勢(shì)錯(cuò)中復(fù)雜的今天，中國(guó)對(duì)外國(guó)企業(yè)的投資受到越來(lái)越大的政治關(guān)注，近期已經(jīng)有數(shù)筆投資因美國(guó)的外國(guó)投資委員關(guān)切而告吹，其中最著名的要數(shù)中國(guó)企業(yè)對(duì)于飛利浦的并購(gòu)失敗，2015年10月，該委員會(huì)對(duì)荷蘭電子巨頭飛利浦的一樁類(lèi)似交易提出了“未預(yù)見(jiàn)到的擔(dān)憂”。當(dāng)時(shí)菲利普欲將旗下的汽車(chē)和LED部件業(yè)務(wù)出售給中國(guó)的金沙江創(chuàng)業(yè)投資與橡樹(shù)投資伙伴共同建立的投資基金。最后因?yàn)樵撐瘑T會(huì)的這么一句話，并購(gòu)徹底失敗。

先正達(dá)在美國(guó)占有巨大的市場(chǎng)份額，尤其是北美市場(chǎng)的銷(xiāo)售額在2015年占到先正達(dá)總銷(xiāo)售額的27%！據(jù)可靠消息，就在2016年3月初，美國(guó)農(nóng)業(yè)部長(zhǎng)湯姆.維爾薩克對(duì)中國(guó)化工收購(gòu)先正達(dá)的交易表示關(guān)切，稱(chēng)自己擔(dān)心這筆交易可能會(huì)影響中國(guó)政府對(duì)美國(guó)產(chǎn)轉(zhuǎn)基因生物的審批、以及全球糧食安全。湯姆.維爾薩克還表示他對(duì)這筆交易及其對(duì)美國(guó)逐鹿中國(guó)市場(chǎng)產(chǎn)生的影響感到擔(dān)憂。他說(shuō)：“我密切注視著這一切，并將繼續(xù)高度關(guān)注中國(guó)的審批制度對(duì)生物技術(shù)和創(chuàng)新的態(tài)度和阻礙，這套制度往往不是以科學(xué)為基礎(chǔ)，而似乎更多地是基于政治“。由于先正達(dá)在美國(guó)的種子和化肥市場(chǎng)占有很大份額，因此這筆交易正受到華盛頓方面的密切關(guān)注，并且需要自愿接受?chē)?guó)家安全方面的審查。不過(guò)，這也只是農(nóng)業(yè)部長(zhǎng)的話，不能代表美國(guó)的外國(guó)投資委員會(huì)，但是這充分說(shuō)明，美國(guó)的官方已經(jīng)在關(guān)注了此交易，在2016年2月17日的中國(guó)商務(wù)部例行記者會(huì)上，發(fā)言人沈丹陽(yáng)表示，“此次收購(gòu)能否最終成功取決于包括美國(guó)在內(nèi)相關(guān)國(guó)家的審查。據(jù)報(bào)道，中國(guó)化工打算主動(dòng)把這筆并購(gòu)案提交至美國(guó)相關(guān)機(jī)構(gòu)審查，以預(yù)先化解可能來(lái)自于美國(guó)的挑戰(zhàn)"。

還有一點(diǎn)就是，外界普遍認(rèn)為，中國(guó)化工的收購(gòu)案將對(duì)世界農(nóng)業(yè)化工市場(chǎng)和美國(guó)業(yè)界巨頭孟山都公司產(chǎn)生影響。相關(guān)企業(yè)極可能建議美國(guó)的外國(guó)投資委員會(huì)對(duì)此事關(guān)注，所以中國(guó)化工收購(gòu)先正達(dá)存巨大變數(shù)！

中國(guó)化工和先正達(dá)的分手費(fèi)為195億人民幣
本次公開(kāi)要約收購(gòu)書(shū)顯示，先正達(dá)的分手費(fèi)從最初的15億美元（約合98億元人民幣）削減到8.48億美元（約合55億元人民幣），也就是如果先正達(dá)違反交易協(xié)議，或出現(xiàn)重回競(jìng)價(jià)情況時(shí)需向中國(guó)化工支付55億元人民幣的賠償金。

另一方面，中國(guó)化工30億美元（約合195億元人民幣）的反向分手費(fèi)卻保持不變。也就是如果該交易最終未能獲得監(jiān)管的審查通過(guò)而導(dǎo)致交易失敗，中國(guó)化工則需要支付給先正達(dá)約合195億元人民幣的賠償金，相當(dāng)于收購(gòu)價(jià)的7%。

所以綜合來(lái)看，本次收購(gòu)并不是一帆風(fēng)順，要收購(gòu)?fù)瓿�，將要通過(guò)以上各種審查，不管是任何一個(gè)環(huán)節(jié)的審查通不過(guò)，中國(guó)化工都必須向先正達(dá)支付195億元的人民幣作為賠償，作為一個(gè)中國(guó)農(nóng)資人，我真心的希望本次收購(gòu)能順利完成，畢竟我們被國(guó)外農(nóng)資企業(yè)壓迫了這么久，終于有了一次揚(yáng)眉吐氣的機(jī)會(huì)，但是審查之路任重道遠(yuǎn)，只能在這里祝福我們的中國(guó)化工一路走好了！

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分析的透徹，好文！

樓主哥哥好牛逼 姐姐服了你

還沒(méi)開(kāi)始就要賠195億？