庫(kù)存玉米拋售猛增50%，玉米價(jià)格又將如何？

隨著上周2013年臨儲(chǔ)玉米400萬(wàn)噸拍賣(mài)工作的順利進(jìn)行。本周13年玉米繼續(xù)輪出，國(guó)儲(chǔ)將于7月21、22日投放13年臨儲(chǔ)玉米，投放總量較上周增加200萬(wàn)噸，達(dá)到600萬(wàn)噸之巨，拋儲(chǔ)量陡增50%，讓市場(chǎng)倍感壓力。2013年臨儲(chǔ)玉米拍賣(mài)第二周投放情況具體如下：
7月21日：內(nèi)蒙古150萬(wàn)噸、 黑龍江170萬(wàn)噸；
7月22日：遼寧80萬(wàn)噸、吉林200萬(wàn)噸。

為何拋儲(chǔ)再次加碼？
首先，從上周拍賣(mài)情況來(lái)看算不上火爆，但與12日超期玉米拍賣(mài)僅1.66%的成交率形成鮮明對(duì)比，并且考慮到初次投放總量有400萬(wàn)之巨，因此整體成交率尚可，說(shuō)明下游企業(yè)對(duì)優(yōu)質(zhì)玉米接收能力較好，價(jià)格也略好于各方預(yù)期，這些因素都增加有關(guān)方面加速拋儲(chǔ)的信心。

更重要的是，7月末兩湖春玉米逐步上市，以及隨后8月末河南等地華北春玉米上市，漸趨寬松的供應(yīng)將壓制市場(chǎng)價(jià)格，后期整體供應(yīng)壓力將逐漸提高，留給天量玉米庫(kù)存的“泄庫(kù)”窗口期愈發(fā)短暫，因此有關(guān)方面不得不進(jìn)一步加碼“去庫(kù)存”。并且在最新的國(guó)家糧食局文件中，有關(guān)方面再次強(qiáng)調(diào)“加快推進(jìn)糧食行業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革”，去庫(kù)存態(tài)度鮮明，因此，只要成交率和價(jià)格沒(méi)有出現(xiàn)大幅走低的情況，拋儲(chǔ)仍將保持較快的節(jié)奏。

惡劣天氣對(duì)新糧生長(zhǎng)影響幾何？
東北、華北是我國(guó)兩大玉米主產(chǎn)區(qū)，今年入夏以來(lái)降雨不均，山東半島、河南中部以及內(nèi)蒙、遼寧部分地區(qū)前期出現(xiàn)了不同程度的旱情，但隨著近期降雨帶逐步北移，上述地區(qū)旱情得到緩解。目前東北已陸續(xù)進(jìn)入拔節(jié)-抽穗階段，上周遼寧春玉米一類(lèi)苗比例提高7%，黑龍江提高4%；華北春玉米進(jìn)入拔節(jié)期，夏玉米大部處于三葉至七葉期，整體長(zhǎng)勢(shì)良好。

近期長(zhǎng)江流域和淮河流域暴雨等惡劣天氣較多，部分省份出現(xiàn)洪澇災(zāi)害，但受災(zāi)區(qū)域玉米種植面積總和僅占全國(guó)玉米總面積10%左右，因此目前南方洪災(zāi)僅對(duì)局部地區(qū)玉米價(jià)格有一定影響，對(duì)全國(guó)市場(chǎng)影響有限。

首次拍賣(mài)過(guò)后現(xiàn)貨市場(chǎng)如何變化？
截至2016年7月20日，東北地區(qū)玉米收購(gòu)價(jià)格普標(biāo)較上周下降40-60元/噸，整體報(bào)價(jià)維持在1560-1800元/噸之間；華北黃淮地區(qū)玉米收購(gòu)價(jià)格普遍走低20-40元/噸，報(bào)價(jià)集中在1780-1840元/噸之間；北方港口地區(qū)平艙價(jià)格下調(diào)10-30元/噸，報(bào)1850-1870元/噸；南方港口方面，廣東蛇口港價(jià)格已回落至1920-1940元/噸，其他港口保持穩(wěn)定，南北利差部分倒掛；南方銷(xiāo)區(qū)玉米江蘇、江西、四川回落20元/噸左右，其他地區(qū)保持穩(wěn)定，價(jià)格在1850-2200元/噸之間。可見(jiàn)首輪臨儲(chǔ)拍賣(mài)過(guò)后，全國(guó)市場(chǎng)玉米價(jià)格出現(xiàn)了不同程度的回落，表現(xiàn)出當(dāng)前市場(chǎng)氣氛依然較為悲觀(guān)。

玉米后市將如何演化？
隨著2013年臨儲(chǔ)玉米投放逐步鋪開(kāi)，市場(chǎng)對(duì)優(yōu)質(zhì)玉米的需求得到滿(mǎn)足，目前華北深加工企業(yè)整體原料庫(kù)存較為充裕，并且玉米淀粉企業(yè)盈利情況依然較差，原料采購(gòu)相對(duì)謹(jǐn)慎；同時(shí)飼料企業(yè)采用小麥替代也有所增多，且下游養(yǎng)殖業(yè)畜產(chǎn)品走勢(shì)整體偏弱，短期內(nèi)企業(yè)原料消耗有限，玉米現(xiàn)貨呈現(xiàn)弱勢(shì)調(diào)整格局。

綜上所述，玉米去庫(kù)存加碼、下游走貨不暢、新糧上市接近等因素將壓制未來(lái)玉米價(jià)格，但玉米價(jià)格也將受到拍賣(mài)底價(jià)支撐，預(yù)計(jì)玉米現(xiàn)貨價(jià)格將維持穩(wěn)定偏弱；而處于深貼水之中的玉米期貨價(jià)格在弱勢(shì)之中仍有短期反彈可能，后期重點(diǎn)關(guān)注臨儲(chǔ)拍賣(mài)和成交情況。